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人民币一日跌近300点!悄无声息......

  本周,股市的风头压过汇市。

  股市“跳水”声中,人民币的大跌难得没有获得太多关注。北京时间7月27日,受股市等多方面因素影响,在岸、离岸人民币日内兑美元跌幅一度高达近300点。离岸人民币下跌约0.7%,一度跌破6.52关口,为4月19日以来首次。

  北京时间7月28日,人民币兑美元中间价报6.4929,调贬195个基点。离岸、在岸人民币同日开盘价报6.5243与6.5094。

  人民币急跌,美元走势在预期内

  本周以来,人民币汇率持续下行,26日跌幅扩大,人民币兑美元收盘大跌逾210点至6.504,创逾三个月新低。

  FXTM富拓首席中文分析师杨傲正对记者表示,股债避险情绪升温导致市场对中国经济复苏预期出现变化,人民币/美元近期出现近300点的跌幅,目前跌至6.5270水平附近回顺。短期内人民币或仍将呈现小幅波动,但相信在资本市场形势回暖下,加上中美利差的优势和中国经济有望延续反弹复苏,人民币的汇价形势可控,预料在6.57-6.6区间附近会获得支持并延续区间横行格局。

  “实际上人民币自身已具有下行压力”,杨傲正解释,“虽然贸易顺差和中美利率差从去年至今一直支持人民币汇价上涨,但国内的通胀水平一直维持较低区间,这反映人民币目前的补跌更符合国内经济形势需要。”

  在他看来,整体形势上,人民币并没有长期的贬值压力。6月份人民币汇价下跌虽然中断了连续两个月的涨势,但6月银行代客结售汇顺差持续回升至2,382亿元的水平,人民币跨境收付款占全部涉外收付款的比重也回升至42.49%,这两者都创下今年1月以来的历史次高,反映人民币交易和结算需求正在不断扩张,中国此前提出的在浦东新区发展人民币离岸中心也印证了这一需求。

  嘉盛集团资深分析师Tony Sycamore认为,资金流出的压力持续冲击汇率。“7月27日,'茅台指数'仍被抛售,贵州茅台、恒瑞医药、片仔癀等‘大白马’都在资金净流出榜前二十之列。北向资金26日单日净卖出128.02亿元,单日净卖出额同样创下近1年新高,27日资金继续净流出超40亿元。两日北向资金累计净流出近170亿元。与此同时,8月上市公司红利汇出季临近,也可能从情绪上打击了人民币,由此对汇率构成一定的压力。7月28日,美元/人民币仍交投于6.5以上。”

  荷兰国际集团(ING)分析师指出,国际货币基金组织(IMF)会否下调,或大幅下调中国经济增长预期是一件有趣的事情。“今年4月,IMF预测中国经济将在2021年和2022年分别增长8.4%和5.6%。但近几周投资组合流向新兴市场的资金发生逆转,或将成为在近期支撑美元的另一个因素。

  当地时间7月27日,IMF在发布最新《世界经济展望》(World Economic Outlook,下称展望)中下调今年亚洲新兴市场增长预期1.1%至7.5%,同时将中国今年增长预期下调0.3%至9.5%。

  反观美元指数,整体而言,当下的走强似乎并不明显,而在美联储会议期间,其逐步下滑,失守92.5,7月28日开盘价报92.481。

  “美元指数近期在93水平附近遇阻回落,主要原因是市场大致已消化了6月美联储会议意外放鹰的定调”,杨傲正说,“美元指数目前已计入2023年底前将可加息两次的预期。但在接下来的短时间内,美联储系列发言与举措都导致美元指数近期维持横行整固格局。”

  Bannockburn Global Forex首席策略师Marc Chandler则认为,美元和利率表现与人们在避险环境中的预期一致。“美元指数在上周中期出现关键逆转,触及3个月以来的最高水平(93.20),之后又重回低值。整体看,美元似乎还在追随美国短期利率,前者基本基调仍是建设性的,逢低买入似乎强于逢高卖出压力。“

  “整体而言,美元指数并不强”,Tony Sycamore称,“美元周二涨向三个半月高位的升势暂停,本周二,在FOMC会议召开前美元指数下跌0.2%,至2天低点。随着美联储政策会议召开,风险偏好普遍受到抑制。对于此次会议,市场预期没有任何政策方面的改变(或可能很快改变的暗示),所以我们怀疑美元在会议之前的整体波动性可能保持在低位。”

  杨傲正指出,虽然过去一个月美国的通胀明显上扬,但就业市场和经济活动的反弹形势仍未展现出平稳向上的局面,加上疫情仍有反弹风险,美联储相信在7月的利率决议也不会过分调整近期的鸽派论调,美元指数或有小幅回调的可能。“相信只有美联储在决议中释出新的缩债时间表或线索,市场才会有所惊喜而追捧美元进一步向上突破。“

  “随着7月联邦公开市场委员会(FOMC)会议的召开,我们不指望美元交叉盘有任何有意义的变动”,ING 报告指出,“相反,投资者将坚持观望态度。鉴于FOMC存在温和鹰派倾向的风险,市场倾向于温和买入美元。”